15 hh.com

图7：M型餐饮消费（2018年6月）四、从90年代的日本股市里寻找“消费分级”的投资机会90年代以来，进入经济衰退期的日本百货业整体陷入萎靡，大获成功的企业则多数在“性价比”和“高端”两条路线中二选其一。1992-2017年，日本股价涨幅前20中的企业中有8个来自消费行业，其中半数主打“性价比”，半数主打奢侈品。

图1：中国人口年龄结构和地产需求过去十年，随房价快速上升的还有居民负债。2008年之前，居民的宏观杠杆率（居民部门债务比GDP）从未超过20%，2009之后以年均3.4%的速度上升，2017年居民杠杆率已达到49%。2007年，居民人均可支配收入增速为23%，房贷增速为32.8%，居民的房贷收入比（购房贷款余额/居民可支配总收入）仅为38%。2017年，居民人均可支配收入增速下滑到9%，房贷增速为27.1%，居民的房贷收入比已经高达75%。10年间，中国居民的储蓄率从2008年的51.8%一路下滑到2017年的46%。

再对比国内的成都，拥有双流和将要建成的天府两座机场，重庆拥有江北和万州两座机场，国外的东京、伦敦、纽约都有多座机场，北京新建一座大型机场也是必然的选择。当然，严格意义来上说，北京原本也是双机场城市——从北京市区向南，有很大概率经过那座著名的南苑机场。

同时，截至2017年末，大型商业银行、股份制商业银行、城商行、农商行不良贷款率分别为1.53%、1.71%、1.52%、3.16%，值得注意的是，农商行同比和环比分别上升0.67%、0.21%，升幅较大。上述业内人士告诉记者，小银行资本金少，而银行又是高杠杆经营行业，为了符合银监会监管规定，小银行会刻意隐藏债务，使之符合监管要求。但在现在资金面收紧、降低杠杆大背景下，小银行这块风险暴露了。

1、对于B-2这样的大型机作用有限然而，就像特定波长克制特定尺寸隐身飞机一样，美军除了F-22， F-35这样的战术隐身飞机（也被美军称为“窄带隐身飞机”），也有B-2这样的大型隐身飞机，翼展52米，光滑没有垂尾，是翼展13.5米的F-22的好几倍，米波雷达对其反隐身探测效果就很有限了。

配套规划方面，根据官方消息，今年九月底之前，大兴机场就将投入使用，届时地铁线、城际铁路、高速公路等交通线路都将同步开通。几天前，地铁新机场线一期已经开始了试运行。从丰台区草桥站到大兴机场，全长四十多公里的线路仅设三座车站。作为目前北京跑得最快的地铁线路，列车按照160公里的时速运行，从起点站到达机场也只要二十分钟。